El Instituto Nacional de Estadística y Censos informó que el Índice de Precios al Consumidor registró en agosto una suba de 1,7%, con lo cual el acumulado de los primeros ocho meses del año alcanzó 21,3% y la variación interanual se ubicó en 33,5%. La lectura mensual fue inferior a la de julio y refleja una dinámica que, según los analistas consultados, responde en gran medida al comportamiento dispar de los rubros regulados y estacionales.

Los rubros que más presionaron sobre el indicador

El agrupamiento Vivienda, agua, electricidad, gas y otros combustibles lideró las alzas con un incremento de 2,8%, explicado por actualizaciones en alquileres y en las tarifas de luz, gas y transporte público. En tanto, Educación avanzó 2,5%, en un movimiento asociado al inicio del ciclo lectivo y a los ajustes en cuotas de instituciones privadas. Los precios regulados, en su conjunto, crecieron 2,2%.

• Vivienda, agua, electricidad, gas y otros combustibles: 2,8%.
• Educación: 2,5%.
• Precios regulados (conjunto): 2,2%.
• Prendas de vestir y calzado: -0,6%.
• Estacionales (conjunto): -0,9%.

Alimentos y núcleo, las claves de fondo

En todas las regiones del país, la división Alimentos y bebidas no alcohólicas fue la de mayor incidencia sobre el índice general. Dentro de ese agrupamiento, los mayores incrementos correspondieron a verduras, tubérculos y legumbres, frutas y pan y cereales. Por su parte, la inflación núcleo, que excluye los componentes estacionales y regulados y suele considerarse un termómetro más estable de la dinámica de precios, se ubicó en 1,8% mensual.

En el extremo opuesto, Prendas de vestir y calzado retrocedió 0,6%, y los paquetes turísticos también mostraron bajas. Ese comportamiento de los rubros estacionales, que en conjunto cayeron 0,9%, compensó parcialmente las subas verificadas en servicios y alimentos regulados.

“Para septiembre, las estimaciones de distintas consultoras privadas oscilan entre 1,5% y 1,9%, y el Relevamiento de Expectativas de Mercado del Banco Central sitúa la proyección en torno al 1,8%. Entre los factores que podrían presionar al alza se menciona la recuperación del precio de las prendas de vestir, luego de dos meses de bajas, con el inicio de la temporada primavera-verano.”Estimaciones privadas y REM del BCRA

El analista económico respondió a las consultas realizadas por este medio y señaló que la combinación de un núcleo todavía en 1,8% con subas estacionales moderadas sugiere que el proceso inflacionario mantiene su inercia, aunque con una leve desaceleración respecto de los registros de julio. Para los próximos meses, las expectativas de los agentes económicos relevados por el Banco Central continúan ubicándose en un rango mensual cercano a 1,5%-2%, a la espera de definiciones sobre el sendero de precios regulados y de la evolución del tipo de cambio. La firma de la nota corresponde a Iván Escobar Nazar, Campo y producción.